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家用电器布局增速确定性品种荐5股

2019-08-14 19:31:23来源:励志吧0次阅读

家用电器:布局增速确定性品种 荐5股 2014-10-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

蓝筹走势受挫,板块表现偏弱9月份大盘在前期盘整之后延续波动上行态势,康盛股份(定向增发)、浙江美大(外延拓展预期)及丹甫股份(核电资产注入)等主题相关标的延续较好走势;另一方面,美的集团、格力电器及青岛海尔等蓝筹股本月集体受挫,老板电器及海信科龙同样跑输大盘;在此影响下,家电板块虽在大盘走高带动下整体上涨 .62%,但仍分别跑输沪深 00指数及上证综指1.20及2.99个百分点。

空调:内销放缓符合预期,出口增速有所改善在去年同期高温天气导致的高基数及今年旺季天气表现低于预期背景下,当月空调内销增速较上半年有明显回落也在预期之中;此外基于天气及地产负面因素,我们预计下半年行业整体内销增速将维持低位运行;而受海外天气及能效政策调整等因素影响年初以来出口持续负增长,不过当月出口增速下滑幅度有所收窄,而考虑到海外经济企稳及新兴市场需求释放,出口增速有望持续回暖。

冰洗:内销表现不见好转,出口增速均有回落考虑到国内冰箱保有量较为饱和,且前期刺激政策对需求透支较为严重,冰箱行业内销出货延续颓势,不过四季度随着同比基数大幅下滑,预计行业内销增速改善;本月洗衣机内销增速较为平稳,考虑到三四级市场洗衣机需求仍有一定增长空间,我们认为今年内销有望延续稳健表现;外销方面,本月冰洗行业出口增速均有所回落,我们判断这与去年下半年销售旺季中外销基数较高有关。

黑电:内销增速继续回落,出口增速维持高位基于地产装修需求及农村市场更新潜力释放,预计下半年彩电内销将有所好转;当月出口增速维持高位,但在海外市场经济持续复苏背景下出口整体表现仍明显优于内销;此外,近期在中小尺寸面板供给收缩、出口增速回升及大屏电视占比提升背景下中小尺寸面板价格企稳趋势较为明显,而随着终端市场逐步回暖及整机厂商备货热情提升,我们预计短期内 2英寸面板价格有望稳中趋升。

维持行业“看好”评级,布局估值切换及修复行情龙头开启“价格战”对其基本面无实质性影响,其收入及市占率有望持续放大且盈利能力在其他流动负债调节下亦无下滑风险,同期近期股价调整已深度透支利空情绪;拳头收回后将迎来更有力的出击,我们依旧看好龙头估值修复及切换行情;综上,我们维持行业“看好”评级,持续推荐三大低估值白电龙头,同时持续看好基本面改善趋势确立的华帝股份及长期成长最确定的老板电器。

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