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交通运输行业运力投放自律性月中下旬行业数据尤为重要

2019-08-16 17:14:21来源:励志吧0次阅读

交通运输:行业运力投放自律性 月中下旬行业数据尤为重要 201 -02-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业春运情况分析:前低后高,前冷后热根据中国民航局报道,春节前,旅客量同比仅增长约2.4%,我们预计客座率和票价均同比下降,我们认为主要源于政府反腐政策,使得春节前公务客出行减少及进京拜年客锐减所致;春节黄金周七天,旅客量同比增长18%,明显高于2012年7.2%;客座率同比提升1ppt.,我们预计,票价同比增长 -4%;我们预计,春节后行业旅客量依然两位数增长,客座率和票价同比提升。

201 年行业运力投放展望:增速依然较快,但具有行业自律性我们预计,201 年行业座位数同比增长11%,较2012年的10%的增速有所加快,但我们认为行业运力实际投放(ASK增速)将有自律性:当前行业集中度已明显提升,恶性价格战已结束,票价是关键,运力的实际投放增速将紧贴市场实际需求。

南方航空:两舱客座率有望提高,票价水平或将提升我们预计:201 年公司客运需求有望与2012年持平或有所增长;201 年,公司将加强与大客户、国外商务公司及天合联盟伙伴公司合作,我们预计两舱客座率有望提升2个百分点左右;考虑到市场集中度提升以及公司有望在201 年加强两舱及高端经济舱销售等,我们预计201 年公司票价有望提升。

投资策略: 月中下旬行业数据尤为重要中国经济温和复苏带动下,客运需求增速有望好于2012年,尽管201 年静态运力增速较快,但由于自律性,运力实际投放增速或将贴合需求,从基本面分析,我们对行业持“乐观”观点,但风险是政府反腐的持续性和深入性。

我们认为, 月中下旬的行业数据尤为重要,依然维持首推南方航空。

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